精誠金融學院 專業講師 / 楊如鈞
擴散創新高後已經下跌5天約下跌407點，小擴散結束，導致近三天連續下跌327點，騰落指標大幅下滑創近期低點，此為多數股票下跌所造成。
已經跌破季線10464點，首次跌破去年11月以來的上升趨勢線，半年線是否能守住仍待觀察，年線則遠在9841點。尚處在大擴散之中。如圖一。
圖一: 指數跌破季線且跌破上升趨勢線
前篇分析指數小幅擴散震盪，但融資暴增且融資維持率震盪創新低，是警訊。
8/30~9/21指數處於小擴散型態，小擴散期間iphone新機上市，蘋概股趁機出貨，而中小型投機股急噴行情，吸引散戶進場融資暴增，法人出貨。
期間三大法人買賣超，僅買超4天賣超16天，根本是出貨段。而同期間融資大增118億，維持率卻由176.1下滑至171.61%，明顯融資買在高檔。
近兩日大跌融資僅減少約18億，可能之前下跌之後都有高點可出，散戶捨不得停損。如圖二。
圖二: 融資維持率領先創新低，法人賣，融資套在高檔
期間三大法人買賣超，僅買超4天賣超16天，根本是出貨段。而同期間融資大增118億，維持率卻由176.1下滑至171.61%，明顯融資買在高檔。
近兩日大跌融資僅減少約18億，可能之前下跌之後都有高點可出，散戶捨不得停損。如圖二。
圖二: 融資維持率領先創新低，法人賣，融資套在高檔
小擴散已經結束，目前則還在大擴散之中，依據擴散理論有跌破8月低點10225的可能。
若假設仍在擴散型態中，則破前波低點後有機會反彈往上，但由於已經跌破中期上升趨勢線，反彈不易一次直接上漲再創新高。
若假設之後上漲不再創新高，則擴散型態正式結束，有機會進入第四波大整理。
由於法人賣超且融資套在高檔，可能會導致整理期較久。
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