精誠金融學院 產品講師 / 陳相州
買賣股票最怕追高、殺低
所以投資人最關心的問題莫過於貴不貴?便不便宜?
也許你過去用的是技術面研判
今天，我們試著從另一個角度
從一檔股票的”價值”來找尋切入的機會
一檔股票貴或便宜？或許答案見仁見智
但是在股票市場中，其實有一項非常客觀的數據可以研判股價的合理價位
那就是”淨值”
一家公司的淨值在會計上指的是扣除負債後的剩餘價值
也就是公司償還所有債務後股東所應佔的資產價值
所以分配到每股上，就成了”每股淨值”
淨值由財務結構決定；股價由人氣信心組成
所以當一檔股票的股價遠高於淨值，
代表投資人對於該個股的願景，高於公司目前的價值
相反地，當一檔股票的股價低於淨值
可能意味著該個股人氣低迷、或存在某些利空，導致股價低估了
例如原相(3227)目前股價151元，每股淨值約為40元
代表目前市場給予的價格遠高於公司當前的價值
意味著市場對於未來營運抱持高度樂觀
這就衍生了股價淨值比的概念
一般而言，大於1代表目前股價高於公司每股淨值
小於1，則代表目前股價低於公司每股淨值
所以觀察一檔飆股，不難發現該個股人氣的轉變
就如同一位偶像歌手從沒沒無聞到萬人空巷的情景
此處以亞光(3019)為例：
上圖為亞光今年以來的走勢
可以發現今年年初，股價甚至低於淨值，介於0.75~1倍之間
呈現人氣低迷的現象
但隨著營運轉強及利多釋出，人氣也逐漸水漲船高
今年以來股價從32元飆漲到120元，漲幅驚人
然而此時的股價淨值比也超過了3倍
從這個角度觀察，你就能客觀地認為此時股價可能”貴了”
所以，亞光從股價低估轉為高估
股價有了搶眼表現，全賴於”人氣”提供的動力
同樣的邏輯，現在我們要經由股價淨值比這項數據
配合”人氣”，來挖掘價值低估的股票
怎麼選呢？…繼續看下去…
首先將選股的範圍鎖定在股價淨值比0.5~3倍之間的股票
再配合人氣指標，指的就是籌碼面，此處我以法人及融資數據取代
設定如下：
條件一.0.5<股價淨值比<3
說明：剔除股價淨值比過低與過高的族群
條件二.法人放大鏡大買(2,5)
說明：過去兩天法人買超張數占總成交張數5%以上
條件三.融資放大鏡大買(2,10)
說明：過去融資買賣張數占總成交張數10%以上
條件四.成交量>500
說明：過濾流通性過低的個股
結果出爐：
結語：
這類選股技巧，少了技術面以及基本面的條件
單純以”合理”的股價搭配”人氣”來挑選短期標的
雖然條件看似簡單，但是觀察其中其實已蘊藏著多種面向
例如儘管缺乏基本面選股條件，但是從法人買超的現象足以斷定
通常該個股在基本面向已有利多釋出(否則法人不會買超)
而在融資餘額的變化中，也可以觀察到這項數據上升的同時
往往技術面也有轉強的跡象
對於操作週期偏向短線的投資人而言
是非常具有效率的選股技巧
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不會用!?沒關係!!
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