而他最廣為人知的選股方式
是重視股東權益報酬率(ROE)這項財報數字
為什麼不是EPS?為什麼不是月營收?
本篇文章，就來和大家分享這項數字的神奇之處
股東權益報酬率，簡單而言，就是淨利除以股東權利
更白話地說，淨利為一家公司一整年的盈餘
而股東出資的金額為股東權利
股東權益報酬率則代表公司利用股東資金獲利的能力
ROE越高，代表公司越有本事賺錢
ROE的成長，通常也會帶動股價的上漲
如晶電(2448)
股價自此大跌7成
直到105年第三季ROE才轉為上升走勢，股價也觸底回升
看起來，這項指標好好用！
股價是否根本決定在這項指標上呢？
其實這僅能算是對於ROE的最基本應用
對於這項指標，我們可以更進一步的拆解細項
這就是著名的杜邦方程式
藉由這項比率，我們可以將ROE往下細分成淨利率、總資產周轉率、權益乘數
它的意義分別如下
淨利率：公司獲利能力
總資產周轉率：每一元資產可以創造多少營收的效率
權益乘數：公司所使用的財務槓桿比率
這三項數字的大小，都會影響ROE的上升或下降
其中，又以淨利率所代表的涵義最為重要
如果某檔個股ROE上漲，淨利率卻下滑
就有可能是由於營收上升，商品的毛利下滑
導致總資產周轉率的上升進而造成ROE上漲的”假象”
這類的因素就要格外留意
例如綠悦-KY(1262)
當105年第一季股價創新高的同時
雖然當年度ROE依然維持正成長，但是純益率卻出現異常的下滑
這便是上述需要格外留意的現象
案例中，這個現象出現後，股價也在當季結束多頭走勢
而後轉為又急又猛的空頭主跌段
所以當我們想藉由這項指標選股時
重點可以縮小為：
1.ROE與淨利率皆呈現正成長的股票(ROE>5%、淨利率>10%)
2.法人正鎖定的股票
結果如下：
和鑫(3049)
精英(2331)
★股東權益與淨利率同樣維持連續成長，且近期法人買超趨勢明顯
結語：
股東權益報酬率(ROE)與每股盈餘(EPS)
是直接評斷公司營運獲利與否的指標
與EPS不同的地方在於
ROE可以再藉由杜邦方程式往下區分為三大項目
觀察ROE長期趨勢變化
若出現轉折，藉由杜邦分析原因尋找原因
有時可以意外挖掘獲利的機會
