精誠金融學院 專業講師 / 楊如鈞
國際股市本週全面出現重挫，已經有出現中期修正或轉空頭的言論爭議。美股為105年來全球股市領頭羊，每次漲多回檔修正都可以在美股的再創新高帶動下，紛紛再創新高。之前包括英國脫歐，美國總統選舉所形成股市重挫修正，各國股市多無正式跌破年線(MA240)。但此次回檔已經有相當多股市已經正式跌破年線，如英國，德國，法國皆正式跌破年線。美股包括道瓊，S&P500與NASDAQ則是1年來首度正式跌破季線(MA60)，尚在半年線之上，費城半導體則跌破半年線(MA120)。如圖一，二。
國際股市本週全面出現重挫，已經有出現中期修正或轉空頭的言論爭議。美股為105年來全球股市領頭羊，每次漲多回檔修正都可以在美股的再創新高帶動下，紛紛再創新高。之前包括英國脫歐，美國總統選舉所形成股市重挫修正，各國股市多無正式跌破年線(MA240)。但此次回檔已經有相當多股市已經正式跌破年線，如英國，德國，法國皆正式跌破年線。美股包括道瓊，S&P500與NASDAQ則是1年來首度正式跌破季線(MA60)，尚在半年線之上，費城半導體則跌破半年線(MA120)。如圖一，二。
圖一:英國股市正式跌破年線
圖二:道瓊1年來首度正式跌破季線
加權指數105年5月以來走勢雖然緩步攻堅，尚未出現3~6個月回檔800~1000點的中期修正。這在過往20年的中多走勢很少見，這當然拜外資的大買與國際股市皆無中期修正有關。加權指數在103年那一段上升軌道中有段大跌回檔行情可做為參考。
假設波浪理論的5波浪上漲是可做為規劃行情參考。則以101~104年走勢為例，101年11月低點7061點~103年高點9591點上漲2530或35.8%，期間連續上漲無大幅度回檔，直至103/07/11該週高點9591之後走ABC修正至103/10/17低點8512下跌1079或 高點回檔-11.25% (或 上漲的-42.6%)，期間約3個月(或15週)。這符合理論第四波中期修正的時間與幅度。如圖三。
圖三: 加權101~104年上升軌道走勢案例
105年5月低點8003點至107年1月高點11270點上漲3267點或40.8%。期間無大幅度回檔。之前回檔皆守住季線或半年線，此次首度正式跌破半年線並跌破年線(尚未正式跌破確認)。有可能進入第四波修正。
若國際未再發生持續重挫事件，假設以波浪修正波角度推估，有可能走ABC修正，則在跌年線後有機會進入B波反彈(市場常說的逃命波)，之後再持續C波修正。歷史統計中常見中期修正: 時間長達3~6個月，幅度為高點-8%~16%或前波上漲的1/3~1/2。
註:以上說明為依據過往歷史經驗統計後結果，僅做為規畫參考並非一定會發生。
圖四: 加權105~107年上升軌道類似101~104年上升軌道
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