精誠金融學院 產品講師 / 陳相州
空頭來臨怎麼辦？
空頭來臨怎麼辦？
近期台股的修正力道又凶又猛
讓許多投資人措手不及
這也反映了多數人長久以來的問題
花了很多時間選股、找買點
但是對於股票怎麼賣，卻很少研究
因為，我們待在『多頭市場』太久了！
看著手中持股日復一日的下跌
很多人都慌了手腳
因為，這種下跌的速度『真的很少見』
是該加碼嗎？還是該等待？還是就此認賠殺出？
本篇文章
將站在資金的角度與你分享
持股到底該不該續抱
先由台股目前的大環境說起…
匯率
股票市場說到底
就是資金決定一切
場中的資金越多
上漲的機會越高
所以第一個面向是宏觀的籌碼面：匯率
觀察匯率與台股加權指數的關係
從2009年至今大部分時間都存在反向關係
也就是當新台幣走勢上漲(貶值)->台股下跌
而新台幣走勢下跌(升值)->台股上漲
而新台幣走勢下跌(升值)->台股上漲
再觀察台幣近期走勢
從日線圖觀察
台幣近期已突破由年初至今所築大底
貶值趨勢明顯
這也說明了外資為何這段期間以來
始終站在賣超的位置
這也說明了外資為何這段期間以來
始終站在賣超的位置
台股籌碼面
在市場中的資金
可以簡單化分為二
法人與自然人
價格就由這兩方堆砌而成
所以探究台股的未來走勢
一定得先探究這兩股力量的變化
可以由”三大法人買賣量”及”大盤融資餘額”來觀察
觀察上圖
三大法人買超量的最高峰落在106年7月
而過去半年間三大法人賣超趨勢明顯
反倒是大盤融資餘額自106年下半年起直線上升
這裡不難觀察到一個跡象：
三大法人所釋出的籌碼都由自然人承接
而近期大盤動盪的原因是：
三大法人賣出力道加劇
所以接下來大盤止穩的關鍵是
外資是否能轉賣為買
籌碼集中度
了解大環境的資金變化後
接下來再個別檢視持股
一檔股票漲不漲？
除了與資金有著密切關聯外
最重要的是籌碼集中度
以穩懋(3105)為例：
左上角的股東戶數代表的是籌碼集中程度
觀察黃色柱體(千張股東戶數)及綠色線(千張戶總持股比例)的關係
可以發現在年初這檔股票雖然歷經下修
不過代表千張戶總持股比例的綠色線開始逆勢上揚
這也意味著開始有”特定人士”大舉在股價下修時買進股票
此後股價也隨之一路反彈(背景紅色區塊)
莫約在三月中旬
這項指標見頂後便明顯回落(綠色區塊)
代表特定人士開始出脫持股
少了特定資金撐盤
一遇到大盤所引起的修正
股價便找不到支撐、快速下修
另一檔股票聯電(2303)就截然不同了
不同於穩懋(3105)的千張戶總持股比例下滑
聯電(2303)近一個月的表現雖然千張戶人口下滑(黃柱)
但是總持股比例卻反向上升創新高(綠線)
說明持股集中的程度更高
這也是這檔股票相較於大盤相對抗跌的主因
技術面:布林軌道線
再怎麼分析前因後果
最終還是得回歸持股到底賣或不賣的問題
如果手中持股近期跌幅劇烈
那麼現在選擇停損，會是最低點嗎?
會不會賣完馬上漲呢?
這個問題
就可以客觀地交給指標來決定
以權值股台積電(2330)為例：
過去鮮少跌破布林軌道下緣
或者跌破則會在短時間內快速回到軌道內
股價走勢通常上漲就會伴隨拉回
下跌也會伴隨反彈
因此，這類股票若此時停損
就非常有可能賣在最低點
舉案例中的台積電為例
不妨用此方法
來觀察手中持股目前現況
股價下跌並不可怕
它甚至是開啟另一個投資機會的契機
可怕的是投資人在進場的當下
只管一股腦地搶進
卻沒有擬定合適的出場策略
每當盤面氣氛恐慌時
更應該冷靜分析
才能將傷害縮減到最小
騰出反敗為勝的空間
